长期投资是公募基金行业一直以来倡导的方向，但市场上一部分基金更换基金经理十分频繁，基金经理的更替往往会改变投资策略，导致收益回撤。

方正富邦创新动力混合A基金（以下简称“方正富邦创新动力”）自2011年12月26日成立至今，累计更换过10名基金经理。

而这11年来，方正富邦创新动力的收益发生了巨幅波动，成立至今累计收益为17.06%，大幅跑输业绩基准（76.99%）59.93%，跑输同期沪深300（72.1%）55.65%。

(相关资料图)

近3年基金的业绩发生了大幅回撤，累计收益为-51.4%（以C份额计算），全市场倒数第一。

这3年来，方正富邦创新动力累计更换了4任基金经理。

在符健的任期内，方正富邦创新动力的收益达到34.51%，跑赢同期沪深300近10个点。

之后由李长桥接手管理，期间基金的收益为-29.91%，跑输同期沪深300收益达35个点。

李长桥卸任，吴昊管理了短暂40天后，2021年12月30日，基金交到了现任基金经理李昕悦的手上。

李昕悦并没有让基金的收益有所改善，从她管理至今，基金持续下跌，累计回报为-26.11，跑输同期沪深300近5个点。

观察基金的持仓发现，近三年基金净值的下跌，与基金经理选择的投资标的有关。

在三个基金经理的任期内（以前两位基金经理最后一个任期为例），方正富邦创新动力的前十大重仓股只有1只股票是重复的。

根据2020年中报，符健对未来行情的展望是“但主线大概率依然在消费和科技板块，长期 持续看好消费升级和基于 5G 应用的投资机会”。

到了2020年年报时，基金在李长桥的管理下，配置的行业已经分布到了军工、金融、医药等多个领域。

到了2021年1季度，当基金经理变成了李昕悦，基金的重仓板块变成了新能源车、光伏。

基金经理的快速更替导致方正富邦创新动力的持仓风格常年大幅漂移摇摆。

基金经理更换后，基金的投资策略通常也会发生变化。频繁更换基金经理往往使得基金的投资策略缺乏延续性，与“长期投资”的理念相悖，带来业绩持续下跌的苦果。

投资主动型基金就是投资基金经理。基金经理的投资风格不同，对股票的选择、仓位的调整自然会影响到基金的情况。

主动型基金换人之后， 可以先去查看接任者的历史资料，比如他的投资年限和从业年限，管理的基金业绩，投资风格等。 然后设立3~6个月的观察期，观察基金后续的持仓变化，再做决定。

如果接任者的投资风格与原基金经理的风格差别很大，让基金“性情大变”，持仓可能从消费切换科技，业绩也会出现大变脸。

持仓出现了大换血，说明策略和风格也变了，可以考虑寻找其他与之前基金风格类似的产品替换。

数据来源：Choice，时间截止2023年3月8日。

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